建筑工程行业研究数据库
行业公司观点
1、装饰与园林行业:装饰公司对增长、对市值的诉求较强烈,也具有这个能力,应收款的风险也很小;目前估值情况我们仍然建议买入。园林行业方面,东方园林增发得以审核通过,整个行业暂无财务风险,园林与装饰行业的估值差基本消除,可以积极一点。
2、传统基建:建议买入估值不高,又有增发需求的隧道股份、葛洲坝、成都路桥、四川路桥等。中国建筑、中工国际等公司此时的风险收益比也很有吸引力。
3、化学工程:针对上半年放出的煤化工路条的执行情况,我们进行了几个煤化工设计院的调研,具体请见已经发出的调研纪要。维持中国化学、东华科技的买入评级。
4、增发板块:当公司有增发需求时,管理层与流通股东利益会趋于一致,经营层面有望超出预期,是很好的投资机会,比如上述的隧道股份、葛洲坝、成都路桥、四川路桥,以及延华智能、延长化建等。
5、在新的经济形势下,预计两种公司将显著受益:一是竞争优势明显的大型建筑企业,比如中国建筑,有着较强的竞争优势和抗风险能力;二是激励充分、诉求强烈、能力超群的民营企业,比如装饰和园林公司。
6、我们前期提起过建筑公司的三种投资逻辑:一是基本面、逻辑选股,比如装饰园林等;二是事件性推动,比如浦东建设、上海建工等;三是公司有诉求情况下的资本运作,从基本面的研究是研究不出来的。我国建筑公司大多是国企,将规模做大、获得社会效益往往是第一选择,利润对大部分企业而言并不重要,没有诉求、就没有利润,有了诉求、才有利润的超预期。
